2020-04-02 13:01
百度风投（BV）成立于2016年，是百度旗下运作相对独立的投资公司。专注于人工智能技术的VC投资阶段，目前管理着5亿美元规模的三支美元和人民币基金，在北京和旧金山同步运营。
BV与市场其他创投机构最主要的区别在于它具备CVC（企业风险投资）属性，百度母公司可提供更多战略资源协同，同时BV跟踪的优质标的可以作为百度母公司的技术储备标的，未来由百度战略投资部继续加码注资，最终并入集团战略。
BV专注人工智能领域早期项目，投资近100家创企，布局“AI底层技术+AI智能场景”双重生态，主要围绕硬件、企业服务、医疗健康、汽车交通以及文化娱乐五大行业。
百度成立于2000年，是目前全球最大的中文搜索引擎以及最大的中文网站，其投资体系可以分为三块：百度战投、百度风投以及百度资本。百度战投是百度内部部门，原为投资并购部，于2016年更名为战略投资部，其投资主要为服务于百度公司战略，与母公司主营业务协同性要求高，投资标的大多会整合融入百度现有业务。
百度风投和百度资本是运作相对独立的投资公司，更聚焦于行业未来生态。两者区别在于前者投资早期以及成长期项目，后者投资偏后期项目。根据私募通公开信息，百度资本旗下共2只基金，分别是泛互联网产业基金（百度与中国人寿共同发起设立）和鑫百成旅游产业基金（百度资本与携程共同发起设立），公开已投项目仅货车帮、蔚来汽车、首汽约车以及嘴角家庭料理四家企业。
百度战投因定位不符，百度资本因投资标的太少，因此均不纳入分析，下文将聚焦百度风投。百度创始人李彦宏曾宣布“人工智能是百度核心的核心”，而成立百度风投正是百度全面转向人工智能战略的延续。
百度风投成立于2016年9月，是一家专注于人工智能技术的VC投资基金，一期基金由百度出资全部1亿美元；二期由百度作为基石出资人（出资40%），联合广州开发区管委会（广州开发区金融控股集团）、母基金（前润母基金等）多家外部出资人共同发起设立。目前百度风投管理着5亿美元规模的三支美元和人民币基金，在北京和旧金山同步运营。
百度风投在组织架构和人员配置上，既独立于母公司又与母公司有较强的协同性。独立性体现在采用基金管理模式，具备灵活性。协同性体现在人员设置上，百度创始人李彦宏出任百度风投董事长和投资委员会主席（于2018年末不再担任），前联想之星合伙人刘维作为副总裁加盟百度，并担任百度风投CEO。
百度风投专注人工智能领域早期项目，投资近100家创企，布局“AI底层技术+AI智能场景”双重生态，主要围绕硬件、企业服务、医疗健康、汽车交通以及文化娱乐五大行业。
百度风投与市场其他创投机构最主要的区别在于它具备CVC（企业风险投资）属性，百度母公司可提供更多战略资源协同，百度自身的市场品牌效应为被投企业提供信用背书，同时百度风投跟踪的优质标的可以作为百度母公司的技术储备标的，未来由百度战略投资部继续加码注资，最终并入集团战略（智能门锁云丁科技以及航空数据采集商埃洛克航空均是先获百度风投两轮投资，第三轮由百度战投部直投）。
百度风投曾荣获融资中国“2018－2019年度中国人工智能产业十佳投资机构”、36氪“2019中国人工智能领域投资机构TOP10”、CB Insights “2018年全球人工智能领域最活跃的风险投资机构”、投中信息“2018年度中国最佳人工智能产品投资人TOP10”、清科集团“2018年度中国人工智能领域投资机构10强”、中证网“2018第二届中国股权投资金牛奖大数据和人工智能领域投资机构TOP3”等多个奖项。
（1）投资逻辑
百度风投以“人工智能”为立足点，关注前沿技术给传统行业带来的变革，在国内外（中美为主，少量欧洲）均有布局。作为一家投资偏早期的VC机构，重点关注创业团队定义产品的能力（产品的核心技术、未来商用场景）。投资标的遵循“AI底层技术+AI智能场景”双重生态，以底层AI技术为主，关注底层技术对行业侧（工业智能化、出行智慧化、医疗信息化等）和消费侧（智能家居、智能教育、个性化娱乐等）的升级改造。因早期项目的成长路径相对不够清晰，刘维某次接受采访时表示“能否准确定位细分市场”、“是否抓住行业痛点需求”、以及“产品商业化具体路径”是考量初创企业的重要变量。
百度风投在底层技术上覆盖芯片、传感器、数据库、前沿算法、物联网平台、区块链技术、生物信息技术等前沿创新技术，在智能场景应用上覆盖工业自动化、工业机器人、智能硬件、智能家居、车联网、交通出行、数据服务、医疗健康、智慧农业等多个领域。
关于“底层技术”，百度围绕“All In人工智能”进行投资，涵盖芯片、模组、传感器、算法、算力、平台等多类型项目，如自主研发从芯片、传感器、通信基站到云端平台以及智能终端产品的Sensoro升哲科技，具备衍生光学和微纳光学核心技术、自研生产微纳光学模组、器件的驭光科技。
关于“AI智能场景”，百度风投投资副总裁方鑫受访时曾提及，AI赋能后的商业模式可概括为三种：（1）垂直深化AI技术，成为提供解决方案的乙方（绝大多数案例）。如大数据反欺诈综合解决方案提供商数美科技，成立时聚焦AI技术，后深耕垂直领域为客户解决营销欺诈、支付欺诈、数据盗爬、欺诈广告等广泛存在的业务风险问题；（2）借助AI技术切入运营领域，成为新甲方。如3D时装合成软件研发商凌笛数码，成立时为中小服装企业提供智能辅助设计工具，后切入服装供应链领域，扩展至“设计-生产环节全链接”，为中小服装企业完成设计后，可交由与凌笛科技合作的生产企业完成订单生产；（3）横向外延拓展AI技术，成为平台商。如电力能源市场互联网平台汇电云联，以“计算、仿真与价格发现”为核心能力，基于人工智能、运筹学、博弈论等知识和技术，构建电力交易、电能数据等服务平台。
（2）投资阶段
百度风投的投资主要集中在种子期和初创期，成长期和成熟期相对较少。据统计，自2016年至2020年2月，百度风投的投资次数为114次，其中种子期和初创期合计占总投资次数的81%。
百度风投自始至终一直关注种子期和初创期企业，与其致力于成为AI时代世界一流VC的愿景相匹配。根据格物资本采访稿公开信息，百度风投单笔投资规模一般是在几百万到几千万不等。
（3）追加投资
据烯牛数据统计，百度风投所投资的97家公司里，有15家企业获得了追加投资（包括百度战投部追加投资的项目），占比约15%。
通过分析已投项目，可以发现百度风投在判断一些项目时倾向于关注：（1）前几轮次参与机构是否有追加投资行为；（2）早期投资方是否有深耕该细分行业的投资背景，满足上述条件的投资项目更易获得百度风投青睐。如合力投资、臻云创投以及金沙江创投在天使轮至B轮间，均两次加码智能仓储供应商鲸仓科技，百度风投于B轮和B+轮投资入股；国内互联网安全龙头奇虎360（601360.SH）两轮投资与其主业有协同效应的大数据反欺诈综合解决方案提供商数美科技，百度风投在2017年和2020年两次投资数美科技。
另外，百度风投多次参与联想之星、联想创投、顺为资本、经纬中国、力合创投等机构已投项目，追加投资时也选择与其他知名机构共同投资，如埃洛克航空、云丁科技、博创联动、机器之心等。
以下表格列举了获得百度风投追加投资的被投企业，其中标灰的部分为百度风投投资的轮次及年份：
（4）项目来源
除了传统的FA推介以及背靠投资团队自身资源，百度风投借助母公司的资源与技术积累，还通过高校实验室考察挖掘项目。尤其是针对底层技术和产业改造领域相关的项目，团队选择在高校中寻找实验室产品产业化的机会。百度在硅谷有一个100人PHD专家计划，希望未来通过高校资源获得更多更早期的项目。
受益于CVC属性，百度风投可以为被投企业提供技术支持、产业合作、战略服务等增值服务。
技术支持：百度公司自身就注重人工智能的研发，有深厚的技术积累，设立了百度AI开放平台（并推出行业创新合伙人计划，打造AI开放生态，吸引开发者，聚焦细分行业的解决方案）、百度AR实验室、百度研究院等研究机构，主要成果包括自动驾驶业务Apollo、DuerOS人机交互操作系统等，可以为被投企业提供技术咨询服务。同时百度能作为AI平台，撮合各个被投企业之间的技术交流。
产业支持：百度与市场产业伙伴、上市公司、学术机构等建立了合作关系，如在金融领域与浦发银行、上清所、华为和科大讯飞成立智能金融创新实验室，百度风投借力母公司产业资源，能帮助被投企业对接业务、增加获客量、拓展渠道、推广市场等。
战略服务：百度风投资近百个项目、投向覆盖AI全产业、范围涵盖中美欧三地，借助自身的行业观察，在产品选择、商业模式、发展前景等领域，能为被投企业提供不同角度的建议。
截至2020年2月，百度风投已投资97家创业公司，投资次数为114次。其中有35家被投企业成功获得下一轮融资，占总投资企业的36%。在项目退出上，根据烯牛数据和清科私募通数据显示，百度风投并无通过IPO和并购方式退出的项目。
（1）鲸仓科技
百度风投分别于2017年的B轮和2019年的B+轮投资智能仓库公司鲸仓科技。此前曾获得合力投资、金沙江创投和臻云创投两轮投资，B+轮由旷视科技和百度风投共同投资，旷视于2017年下半年正式切入智慧物流领域，并于2019年推出智慧物流平台软件河图，旷视入股鲸仓科技（持股比例11%）是为了协同布局物流板块，侧面反映被投企业业务获得投资机构以及产业公司的双重认可。
鲸仓科技的核心产品为高密度低成本智能仓，获得了全球发明专利授权，其技术原理是驱动货品向拣选面流转，利用高空及通道空间，提高仓库的库容率，同样是1000㎡的仓库，存储密度可以达到过去的8倍，产品类似于回转式货架，以矩形回转的方式，支持边进边出，适合多SKU、海量订单并发的电商仓场景。在实际使用中，鲸仓借助此项技术增加仓库的利用率，将占比50%的房租成本压缩到10%，产生40%的降本效益。
（2）云丁科技
百度风投分别在C轮领投、C+轮跟投，百度战投部在D轮领投，总共三次加码云丁科技，这三轮融资总金额近10亿元。
云丁科技成立之初以B端门锁公寓为主，产品涵盖公寓门锁、公寓电表、公寓设备管理系统等，定位于“智能硬件+运营服务”提供商，目标是成为其他智能产品进入公寓市场的渠道，类比小米在家庭智能家居中的定位，云丁想成为“公寓领域的小米”。随后于2016年末推出家用市场品牌“Loock.鹿客”，智能门锁成为其推出的第一款产品，正式进军C端市场，并加入小米生态链，增强了线上用户获取能力，同时不断拓宽C端业务产品线，如门窗报警器、智能门铃、智能猫眼等配套产品，形成完善的安防体系，着力打造安防智能单品间的联动生态。
（3）阿丘科技
百度风投分别于2018年和2019年两次加码AI工业视觉及分拣机器人研发商阿丘科技。
阿丘科技成立于2017年，公司从视觉端切入，专注底层软件算法的开发，为设备厂商提供AI算法模块及工业AI视觉系统及完整解决方案，主营业务线包括基于机器学习的视觉检测系统和基于3D视觉的智能分拣系统。针对前者，公司推出AIDI缺陷检测软件，主要面向半导体行业PCB检测、手机外观检测、3C、汽车零配件的视觉检测等应用领域；针对后者，公司推出Smart Picker机器人3D视觉分拣系统，用于机器人的无序分拣，软件能够适配国内外大部分品牌的机器人本体，也提供整体行业解决方案，主要面向3C电子行业、物流行业的上下料、无序分拣和智能装配等应用。